周期内海内外原料价格加速下跌，对天胶成本支撑迅速减弱，短时泰北部降温影响割胶工作，南部面临雨水扰动，或提振原料价格止跌上扬
轮胎企业采购：中性偏弱:多数轮胎企业大量采购，为春节前做最后补货，此次统计未含在库数量，随着企业补货陆续结束，下周基本消化库存为主；
市场心态:中性:2025年1月9日-2025年1月16日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为21.95%、17.07%、60.98%。
本周天然橡胶市场下游逢低备货积极，胶价跌后震荡调整。（全乳胶16150元/吨，-600/-3.58%；20号泰标1990美元/吨，-50/-2.45%；20号泰混16100元/吨，-440/-2.66%）。本周期海内外原料价格加速下跌，对天胶成本支撑迅速减弱，中游社会库存延续大幅累库，周上旬胶价呈现自由落体式下跌。随着下游工厂逢低囤货，市场炒作泰北提前停割，周尾原料止跌企稳，胶价跌后震荡调整。
1.1 原材料价格：截止到1月9日，泰国胶水价格63泰铢/公斤，较上周跌3.82%，同比去年上涨13.92%；杯胶价格56.9泰铢/公斤，较上周跌5.40%，同比去年上涨24.10%，周期内原料价格齐跌，杯水价差小幅扩大，但依旧维持较小价差水平。泰北部昼夜温差变大，橡胶树出现季节性黄叶现象，天气降温后产出开始缩减；泰南维持正常割胶节奏，产出尚可。
1.2 加工厂利润：泰国STR20理论生产利润小幅回暖。周期内杯胶收购价格跌幅较大，泰铢小幅贬值，上游生产成本压力收窄，泰标理论生产利润小幅回暖，工厂出货积极。
1.3加工厂生产运行：东北部工厂原料库存在2-3个月附近，南部工厂原料库存2个月，整体维持正常的原料备货节奏，泰国工厂与国内外轮胎厂逐步签订明年长约。
预测：预计2024年12月份天然橡胶进口环比11月终值小幅增加。根据隆众资讯调查结果，2024年12月份，中国天然橡胶进口量预估值60.38万吨，环比11月份进口终值56.11万吨，增加4.27万吨。12月份海外泰东北、越南处于旺产期，供应呈现环比增加，但泰南强降雨导致洪灾，扰动南部供应增量，或限制海外进口总量增幅；前期套利盘加仓船货在12月份逐渐到港，青岛仓库入库率明显提升，且现货总库存进入季节性累库轨道。
2024年11月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量56.11万吨，环比增加8.86%，同比增加0.64%。1-11月累计进口总量501.9万吨，累计同比减少14.86%。
2024年11月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）出口量0.75万吨，环比增加22.96%，同比增加5.54%。1-11月累计出口总量7.47万吨，累计同比增加6.98%。
预测：截至2025年1月5日，青岛一般贸易库存量累库再度扩大。其中入库率较上期减少0.33个百分点，出库率减少4.15个百分点，后半周随着胶价回调部分终端逐步小幅采购，但整体量相对有限，总入库率仍大于出库率，预计下周期青岛一般贸易库存继续累库，幅度1-1.5万吨。
截至2025年1月5日，中国天然橡胶社会库存125.6万吨，环比增加1.9万吨，增幅1.6%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量50万吨，环比上期增加2.2万吨，增幅4.7%。本期中国库存延续累库，深增浅降，本期青岛库存累库幅度增加，其它胶种基本符合预期，基本面的利空继续拖累现货均价小幅走低，库存与现货价格负相关仍凸显。青岛保税和一般贸易仓库延续季节性累库，较上期明显扩大。
5.1预测：预计下周期半钢胎样本企业产能利用率延续稳定运行，全钢胎样本企业产能利用率存走低预期，据了解部分全钢胎企业将在20日左右进入春节放假状态，企业提前收尾，将对下周期产能利用率形成一定拖拽。
本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.75%，环比+0.17个百分点，同比-1.23个百分点。半钢胎企业排产多延续稳定态势，月初个别检修样本企业复工，小幅拉升半钢胎样本企业产能利用率。周内出货略有好转，库存增速得以控制。
本周中国全钢胎样本企业产能利用率为58.87%，环比+2.31个百分点，同比-3.45个百分点。检修样本企业复工，对整体产能利用率形成一定拉动，另外节前为适当储备库存，部分企业排产小幅提升，多数企业根据自身库存情况灵活调整排产。
备注：其中半钢胎成品库存样本覆盖率41.96%（占山东省半钢胎总产能）；全钢胎成品库存样本覆盖率32.00%（占山东省全钢胎总产能）。
备注：出厂价是选取部分全钢轮胎规模企业56公斤左右经济型12R22.5出厂价格均值，综合成本公斤单价是选取轮胎主要原料在全钢轮胎中的重量占比加权平均值+加工费+其他成本，以上数据仅供参考。
截至2024年1月10日，天然橡胶样本企业原材料库存天数在32.4天，较上周增加11.7天，增幅57%。从上周五开始多数轮胎企业大量采购，为春节前做最后补货，此次统计未含在库数量，随着企业补货陆续结束，下周基本消化库存为主。
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