按照期权行权价格和标的资产价格的相对大小不同，期权可以分为实值、平值和虚值三种状态。其中实值期权和虚值期权很需要各位投资者们了解，平值期权很好理解。
期权是指购买或出售标的资产的权利，而不是实际的标的资产。期权分为看涨期权和看跌期权，看涨期权是指期权持有人有权以约定的价格购买标的资产，看跌期权是指期权持有人有权以约定的价格卖出标的资产。期权持有人可以选择在合约到期日前行权，也可以选择不行权。
欧式期权是指只能在到期日当天行权的期权。在欧式期权中，期权持有人只能在到期日当天行权，而不能在到期日之前行权。欧式期权行权的方式比较简单，只需要在到期日当天将期权合约交给期权交易所即可。
期权的实值其实就是，看涨期权在其敲定价格低于相关期货价格时，或看跌期权在某敲定价格高于相关期货价格时，具有内涵价值和可能在日后履行时获利的期权。
白话说就是行权的价格要小于标的资产当前价格的看涨期权，或者是行权价格大于标的子长的当前价格的看跌期权。
虚值期权指期权交割价格高于当前市场报价，导致截至行权到期前期权本身没有价值或无价值状态的期权。它通常是指在未来，从某种角度看来，持有者无法通过行权或空开得到利润或实现获利的一种期权合同形式。
当认购期权的敲定价格高于相关期货合约的当下市场价格时，视为该认购期权没有内在价值为虚值期权。
要注意3个合同选择依据：一是杠杆率：计算公式为杠杆倍数=50ETF价格/合约价格；杠杆越高，风险越大，利润越高！二是注意时间价值：时间价值越大，买方长期持有风险越大；三是50ETF行权价与现货价的差距越深，风险越大！
行权是投资者不再持有期权持仓，获得相应的期货头寸，损失期权的时间价值。平仓是投资者不再持有期权持仓，但亦不获得相应的期货头寸，获得期权权利金，包括内在价值和时间价值。
不同的期权策略具有不同的交易成本和效益，投资者应该在效益与成本之间进行综合考虑。比如买入期权的成本较高，但潜在收益也较大；卖出期权的收益稳定，但可能承担更大的风险。
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